我國(guó)上市公司大股東過(guò)度自信對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效影響的實(shí)證研究.pdf_第1頁(yè)
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1、并購(gòu)作為企業(yè)重大的投資決策之一，是企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要手段。關(guān)于企業(yè)的并購(gòu)動(dòng)機(jī)，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論以管理者的理性假設(shè)為前提，提出協(xié)同效應(yīng)理論、委托代理理論和市場(chǎng)勢(shì)力理論等。本文從行為金融為視角，對(duì)我國(guó)上市公司大股東的過(guò)度自信與公司的并購(gòu)決策和并購(gòu)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了理論分析和實(shí)證研究。以2006年-2011年發(fā)生并購(gòu)的1070家A股上市公司為樣本，使用事件研究法計(jì)算并購(gòu)績(jī)效，以并購(gòu)后凈資產(chǎn)收益率下降而股東未減持股票作為

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