GARCH族模型度量我國基金VaR的比較研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、證券投資基金面臨的主要風(fēng)險是市場風(fēng)險。本文以證券投資基金指數(shù)為研究對象，建立VaR模型進行風(fēng)險測度，有利于了解基金業(yè)風(fēng)險狀況，針對不同類型的基金得出一般性的風(fēng)險管理建議。本文用GARCH模型衡量市場波動性，以VaR模型度量市場風(fēng)險。結(jié)合我國證券市場的實際情況，探討最符合基金指數(shù)統(tǒng)計特征的GARCH-VaR模型，提高風(fēng)險計量的精度。
　　 文中選取市場上有代表性的五種基金指數(shù)，研究對五個序列擬合最好的模型。在條件方差方程的設(shè)定上，

2、采用GARCH、EGARCH、APARCH、IGARCH、FIGARCH-Chung、FIAPARCH和FIEGARCH七種模型。擾動項的條件分布有四種選擇，分別為Normal分布、t分布、GED分布和skewed-t分布。不但有多個不同的模型對每一個基金指數(shù)收益率序列進行風(fēng)險估計，同時對估計結(jié)果還采用了動態(tài)分位數(shù)檢驗、失敗率檢驗、J-B正態(tài)性檢驗、相關(guān)性檢驗、分布擬合檢驗等全面的檢驗。使得選擇的模型是估計精度最高且檢驗結(jié)果最理想的。<

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