股票市場開放的私人投資效應：理論與實踐.pdf

1、隨著金融全球化進程的推進,各國紛紛放松金融管制,開放國內的金融市場。目前,國際主要的金融市場已經高度一體化,國際股票市場也不例外。在此大背景下,中國開放股票市場為一種必然趨勢,這將有利于促進金融體系的良性發(fā)展,優(yōu)化金融結構,改善資本積累和資源配置,從而有利于經濟的增長。但是作為并不成熟的市場來說,中國雖然具備了開放的一些條件,仍由于自身問題的存在,若采取不當的股票市場開放將會帶來巨大的風險。所以本文選取了股票市場開放作用于經濟增長的一條

2、路徑-私人投資進行研究,主要以新興市場國家和地區(qū)的數據和發(fā)展經驗為研究對象,詳細論證股票市場開放所產生的私人投資效應,結合中國實際情況分析開放過程中可能會存在的問題,并得出解決方法和建議。 本文首先將現有國內外關于股票市場開放的私人投資效應文獻進行比較詳細的綜述,包括綜合各種理論論證推導股票市場開放產生私人投資效應的路徑：資本成本下降,股票價值提高,從而促進了投資,以及從學者們的研究成果中分析開放對于私人投資增長的作用效果。

3、 而后本文選取了發(fā)達國家和新興市場國家和地區(qū)的案例,進行國別研究,這其中既有成功的典型,也有失敗的經驗,將其進行總結和歸納,找出新興市場國家和地區(qū)股票市場開放過程中的特點。 在第三部分,本文選取了16個新興市場國家和地區(qū)作為樣本,結合各種研究過程和發(fā)生的事件確定其股票市場開放時點,運用實證分析來研究股票市場開放對私人投資的作用。 結果顯示：股票市場開放確實能夠帶來私人投資效應,即使是在控制股票市場發(fā)展指標之后,結論仍