基金應(yīng)用基于行為金融的動(dòng)量與反向投資策略研究.pdf

1、行為金融學(xué)從20世紀(jì)80年代興起到現(xiàn)在研究成果已十分豐富。行為金融學(xué)所提出的動(dòng)量投資策略、反向投資策略等已經(jīng)為一些投資機(jī)構(gòu)--如證券投資基金所應(yīng)用。本文從行為金融學(xué)的角度研究基金投資策略的應(yīng)用，重點(diǎn)研究動(dòng)量與反向兩類最典型也是發(fā)展最為成熟的行為金融投資策略。 論文首先闡述了研究的目的和意義，對行為金融學(xué)領(lǐng)域的動(dòng)量與反向投資策略國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行綜述；其次對傳統(tǒng)主流金融學(xué)的局限性和行為金融對其的質(zhì)疑進(jìn)行了闡述，進(jìn)而分析動(dòng)量與反向投

2、資策略的提出背景與獲利原因。最后本文對Grinblatt，Titman和Wermers提出的ITM模型進(jìn)行參數(shù)改進(jìn)，分析我國開放式基金應(yīng)用動(dòng)量與反向投資策略的現(xiàn)狀及特點(diǎn)；通過分析不同股市背景下投資策略的表現(xiàn)差異，研究熊市、牛市背景對投資策略選擇的影響；借鑒Jegadeesh和Titman的研究方法，分析哪種投資策略有助于基金取得更好的收益，為基金選擇投資策略提供實(shí)際參考。 研究結(jié)果表明我國基金市場上普遍存在動(dòng)量與反向投資行為，根