敲出障礙期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用.pdf

1、傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策方法本身有局限性，主要是其忽視了房地產(chǎn)投資中不確定性和動態(tài)靈活性所帶來的價值。因此，在實際應(yīng)用中存在較大的缺陷，在很大程度上影響了投資決策的有效性和科學(xué)性?；诖?，本文將實物期權(quán)方法引入到房地產(chǎn)投資決策中，同時本著謹(jǐn)慎投資決策的思想，對房地產(chǎn)開發(fā)項目投資決策過程進行改進，只有當(dāng)銷售化階段凈值必須達到一定標(biāo)準(zhǔn)，投資者才決定投資，類似于下降敲出障礙期權(quán)。這種方法既顧及了NPV法本身的缺陷，又顧及了投資機會，特別是對謹(jǐn)慎投

2、資決策提供了很好的理論依據(jù)和評價方法。 論文包括以下幾個部分： 第一，闡述了本文的研究背景、選題意義，概括了前人的研究成果，并指出了論文研究的范圍和方法以及論文的創(chuàng)新點。 第二，介紹實物期權(quán)理論以及兩種基本定價模型——二叉樹期權(quán)定價模型和Black-Scholes期權(quán)定價模型。 第三，介紹我國房地產(chǎn)投資的特點及傳統(tǒng)房地產(chǎn)投資評價方法，進而引出實物期權(quán)房地產(chǎn)投資決策方法，給出了實物期權(quán)房地產(chǎn)投資決策分析框架