我國封閉式基金市場關(guān)聯(lián)性與價格波動研究.pdf

1、證券投資基金作為證券市場上最大的機構(gòu)投資者之一，憑借先進的投資理念和操作手法，對證券市場的影響越來越大。封閉式基金作為證券投資基金的重要組成部分，雖然面臨市場份額的縮減，但仍然有長期存在的價值和合理性。 本文主要對封閉式基金市場與股票市場價格波動的關(guān)聯(lián)性、封閉式基金市場價格的波動特性進行研究。文中，首先回顧了封閉式基金風(fēng)險研究的理論與方法，引出了超越傳統(tǒng)模型的協(xié)整理論與自回歸條件異方差模型；接著，基于國內(nèi)基金市場迅速發(fā)展的現(xiàn)實，

2、分別對上交所封閉式基金市場和股票市場、深交所封閉式基金市場和股票市場、中信基金指數(shù)與中信標普300指數(shù)進行了協(xié)整分析，以研究它們之間的長期均衡關(guān)系。然后，利用自回歸條件異方差模型系統(tǒng)研究了我國封閉式基金市場的價格波動特性，分析了基金市場的風(fēng)險特征。最后，對由實證分析得出的結(jié)論進行了總結(jié)，從不同角度提出了建議，并對封閉式基金的發(fā)展進行了展望。 通過實證研究，本文得出的主要結(jié)論有：基金市場與股票市場的價格波動具有正相關(guān)性和相互傳導(dǎo)性