董事會特征與股權(quán)集中度的關(guān)聯(lián)性研究——基于深市制造業(yè)上市公司的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、目前國內(nèi)有關(guān)董事會特征影響因素的研究文獻(xiàn)很少,本文借鑒國外的經(jīng)驗,對董事會特征與股權(quán)集中度關(guān)聯(lián)性進(jìn)行研究。本文的主要目的就是用實證的方法探討股權(quán)集中度是否是董事會特征的重要影響因素以及產(chǎn)生怎樣的影響。采用深市制造業(yè)223家上市公司2003年與2004年兩年的數(shù)據(jù),用多元線性回歸的方式進(jìn)行研究。在實證研究中,采用兩種方法衡量股權(quán)集中度,分別對董事會可以量化的三大主要特征進(jìn)行回歸分析。 實證結(jié)果表明,董事會規(guī)模與股權(quán)集中度呈現(xiàn)弱的正

2、相關(guān)性,即股權(quán)越集中,董事會規(guī)模越小。由于我國獨立董事并沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用,因此在對獨立董事比例進(jìn)行回歸分析時,出現(xiàn)相互矛盾的結(jié)論——中小股東與大股東都傾向于增加獨立董事比例。在對待是否采用“一元制”的董事會領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)問題上,大股東隨著持股比例的增加更傾向于采用董事長兼任總經(jīng)理的“一元制”的領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu),而中小股東則相反。董事會會議頻率與股權(quán)集中度不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。而董事會的持股比例與股權(quán)集中度之間存在正相關(guān)關(guān)系。 本文在實證結(jié)果

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