我國國債市場風險研究.pdf

1、2007年財政部共發(fā)行國債35期，總計發(fā)行面值23483.44億元，截至2007年底，我國國債市場余額為53365.53億元，占2007年我國GDP的21.6％。從某種程度上講，我國經(jīng)濟已經(jīng)成為國債經(jīng)濟。我國國債市場的投資者己經(jīng)演變成為由商業(yè)銀行、契約性金融機構(gòu)、個人投資人以及外國投資人等共同組成的投資主體。并且這個投資主體的規(guī)模越來越大，其交易越來越活躍。因此，國債對社會經(jīng)濟的影響范圍越來越大，影響力越來越強，這引起了政府和投資者的廣

2、泛關(guān)注。 分析我國國債市場最近10多年的發(fā)展數(shù)據(jù)，無論從發(fā)行量、發(fā)行品種、國債余額、市場流動性、期限結(jié)構(gòu)來看，國債市場的發(fā)展都得到了長足的進步。近年來，我國利率市場逐步放開，利率市場化不可避免的會帶來利率波動，我國廣大企業(yè)和居民面臨著越來越大的利率風險。伴隨著利率的一次次變動，國債市場價格劇烈波動，給投資者帶來巨大的損失。如何為國債市場的投資者提供一個避險渠道，提高國債市場的吸引力，成為困擾我國國債市場發(fā)展的一個重要問題。因此，

3、有效的測量國債市場上的風險狀況并對對風險進行控制對于維護我國金融安全，促進經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展具有重要意義。 作為一種風險度量和管理的工具，VaR方法具有無可比擬的優(yōu)勢，它可以把各種金融工具、資產(chǎn)組合以及金融機構(gòu)的市場風險量化為一個具體、簡潔的數(shù)值，使管理者能十分清楚地了解他所持有的資產(chǎn)在某段時間所面臨的最大風險，并對該金融產(chǎn)品進行風險監(jiān)控。所以，本文試圖在前研究的基礎(chǔ)上，對風險管理方法VaR及其計算方法進行系統(tǒng)的介紹和比較，以上證國債