控制權(quán)私人收益與股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系實證研究——論一股獨大與控股股東侵害度.pdf_第1頁
已閱讀1頁,還剩52頁未讀, 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認領(lǐng)

文檔簡介

1、在世界上大多數(shù)國家中,集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)已成為一種普遍現(xiàn)象,而隨之產(chǎn)生的控股股東侵害中小股東行為也成為各國公司治理的焦點.在我國上市公司中,控股股東對中小股東的侵害十分普遍,并日益受到廣泛關(guān)注.目前,國內(nèi)學術(shù)界對這一侵害現(xiàn)象比較普遍的看法是:以國有股為特征的控股股東的存在(即國有股的"一股獨大")直接導致了控股股東對中小股東的侵害.本文選用控制權(quán)私人收益來衡量控股股東對中小股東的侵害程度,通過控制權(quán)私人收益與股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系的實證研究,剖析了我

2、國上市公司控股股東的侵害度,并進一步探討了"一股獨大"對控股股東侵害行為的影響.論文依據(jù)我國證券市場2001-2002年間91個上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的樣本,對上市公司的控制權(quán)私人收益水平進行了估計,并進一步實證了股權(quán)結(jié)構(gòu)與控制權(quán)私人收益之間的關(guān)系,最后分析了投資者保護程度對控制權(quán)私人收益水平的影響.研究結(jié)果表明:(1)我國上市公司的控制權(quán)私人收益要高于世界平均水平;(2)控制權(quán)私人收益與第一大股東持股比例顯著負相關(guān),與國有股比例不存在顯著

3、相關(guān)性;(3)投資者保護程度與控制權(quán)私人收益水平成反比.由此本文認為,國有股的"一股獨大"雖然不利于公司治理,但并非控股股東侵害問題嚴重的惡源,投資者保護的不健全才是問題癥結(jié)所在.股權(quán)分散并不必然使控股股東的侵害行為受到足夠的約束,不能將目前上市公司出現(xiàn)的十分嚴重的控股股東侵害行為簡單的歸因于一股獨大.實證結(jié)果還表明,隨著控股股東持股比例的上升,中小股東受侵害程度反而是下降的.因而,限制控股股東侵害行為的根本解決方法在于健全法律制度對股

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評論

0/150

提交評論