經(jīng)濟(jì)增長、房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展及宏觀調(diào)控--理論模型與計量分析.pdf

1、現(xiàn)階段大力發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)是中國在金融危機背景下迅速恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長的一條有力途徑。但房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展有可能導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)過熱甚至泡沫,學(xué)者們圍繞房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系、宏觀調(diào)控對房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響等問題進(jìn)行了卓有成效的大量研究。但是這些研究在一定程度上忽略了中國房地產(chǎn)市場的固有特性,因而不能達(dá)到解釋和引導(dǎo)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目的。
　　 基于上述因為,論文運用微觀模型和實證檢驗的方法探討中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的互動關(guān)系、宏觀調(diào)控與政府

2、行動的關(guān)系,以及宏觀調(diào)控的市場反應(yīng)和風(fēng)險影響等一系列理論和實務(wù)問題,進(jìn)而為我國房地產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展提供理論支持和政策建議。
　　 論文的研究工作從層次上分為五個部分,相應(yīng)的研究內(nèi)容和結(jié)論如下:
　　 第一部分包括第2章,第2章為文獻(xiàn)綜述,是論文的理論基礎(chǔ)。在介紹和評析國內(nèi)外關(guān)于房地產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)相互關(guān)系的文獻(xiàn)基礎(chǔ)上,針對中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,對房地產(chǎn)周期理論、房地產(chǎn)泡沫理論、中國房地產(chǎn)宏觀調(diào)控等相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行了

3、評述,為后續(xù)各章的研究提供支持。
　　 第二部分包括第3章、第4章,該部分是全文的立足點。其中,第3章應(yīng)用兩部門模型揭示了房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的微觀傳導(dǎo)機制,進(jìn)行實證分析的結(jié)果顯示:房地產(chǎn)業(yè)一方面存在著對GDP增長的直接貢獻(xiàn),另一方面通過間接作用帶動GDP增長。進(jìn)一步對房地產(chǎn)投資完成額和三次產(chǎn)業(yè)GDP進(jìn)行協(xié)整檢驗后發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)業(yè)對第二、第三產(chǎn)業(yè)的帶動作用更為突出,并認(rèn)為第三產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)在短期內(nèi)出現(xiàn)暫時失衡的可能性不大,這個

4、結(jié)論與中國現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)政策和房地產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位相吻合。第4章研究了經(jīng)濟(jì)水平與房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系。通過對宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的實證檢驗發(fā)現(xiàn),我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展基本符合經(jīng)濟(jì)高速增長的要求,宏觀經(jīng)濟(jì)的增長可以解釋房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。
　　 第三部分包括第5章,該部分是全文的重點。房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展從全國范圍看沒有嚴(yán)重脫離經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,但部分地區(qū)存在過熱現(xiàn)象,而地方政府決策決定了當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場的發(fā)展?fàn)顩r。第5章通過聯(lián)系房地

5、產(chǎn)一級市場和二級市場,建立了中央調(diào)控下的地方政府動態(tài)博弈模型,該模型揭示了宏觀調(diào)控與政府行動激勵的內(nèi)在機理。研究結(jié)果顯示,為了控制房地產(chǎn)熱,中央加大房地產(chǎn)稅負(fù)的政策,只有當(dāng)?shù)胤秸^看重當(dāng)?shù)谿DP增長時,才會促使當(dāng)?shù)販p少對商品房建設(shè)的投入,轉(zhuǎn)而加強對保障性住房的建設(shè)；而當(dāng)?shù)胤秸^為看重當(dāng)?shù)刎斦杖霑r,稅收政策并不能取得預(yù)期的效果。中央提高利率的政策會對市場投機造成打擊,促使政府加大對保障性住房建設(shè)的投入。當(dāng)中央政策強調(diào)保障性住房建設(shè)時

6、,可加強地方政府的重視度,為了取悅中央,會相應(yīng)加大對保障性住房的投入,使中央政府達(dá)到宏觀調(diào)控的目標(biāo)。
　　 第四部分包括第6章、第7章,該部分以房地產(chǎn)上市公司為樣本,研究我國2002年下半年至2008年初主要宏觀調(diào)控政策的效果和對房地產(chǎn)業(yè)的影響。其中,第6章運用多變量回歸方法檢驗了宏觀調(diào)控的市場反應(yīng),總的來說,調(diào)控政策能夠產(chǎn)生比較明顯的市場反應(yīng),當(dāng)政策傳遞出不同的信號時,相應(yīng)表現(xiàn)為負(fù)反應(yīng)或正反應(yīng),負(fù)反應(yīng)是主要的方面,但不同方向的

7、反應(yīng)程度沒有顯著差異。第7章在對房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策進(jìn)行定性分析的基礎(chǔ)上,運用Chow檢驗法研究了宏觀調(diào)控對房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險的影響。根據(jù)實證結(jié)果,調(diào)控中房地產(chǎn)上市公司的系統(tǒng)風(fēng)險發(fā)生了顯著變化,隨著調(diào)控的延續(xù),系統(tǒng)風(fēng)險趨向于穩(wěn)定。進(jìn)一步采用配對樣本的T檢驗,發(fā)現(xiàn)調(diào)控政策對不同類別的房地產(chǎn)企業(yè)會產(chǎn)生不同的影響。
　　 第五部分包括第8章,其研究內(nèi)容主要是在總結(jié)論文理論和實證研究結(jié)論的啟示基礎(chǔ)上,從完善我國房地產(chǎn)市場入手,提出規(guī)范房地產(chǎn)業(yè)發(fā)