上市公司股權(quán)激勵的動因、風(fēng)險及其有效性——基于伊利股份的案例分析.pdf

1、在現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有者和經(jīng)營者之間形成了委托代理關(guān)系，由于雙方目標(biāo)函數(shù)不一致，從而產(chǎn)生了委托代理問題。股權(quán)激勵機制正是針對委托人和代理人之間缺乏有效的共同利益而提出的一套對經(jīng)營者的長期激勵機制。首先，經(jīng)營者通過行權(quán)可以獲得數(shù)量不容忽視的貨幣激勵；其次，通過分配給經(jīng)營者一定的股票，即是分配給了經(jīng)營者一定比例的剩余索取權(quán)，從而達(dá)到將經(jīng)營者的利益和企業(yè)的長期利益緊密聯(lián)系在一起的目的，實現(xiàn)有效激勵。因此，股票期權(quán)作為一種相對有效的長期激勵形式

2、，近些年來在國內(nèi)外企業(yè)廣泛應(yīng)用，
　　 關(guān)于股權(quán)激勵的研究，是國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的一個熱點問題，已經(jīng)取得許多研究成果?，F(xiàn)有的研究大多采用實證研究方法，對股權(quán)激勵與企業(yè)績效的關(guān)系進行研究，但由于研究背景，數(shù)據(jù)來源，指標(biāo)口徑的不一致，產(chǎn)生了不同甚至矛盾的結(jié)論。本文在以往研究的基礎(chǔ)上，采用案例研究方法，通過對伊利股份有限公司的股票期權(quán)激勵的案例研究，試圖揭示我國上市公司股權(quán)激勵的動因、風(fēng)險及有效性。本文在對國內(nèi)外股權(quán)激勵的相關(guān)文獻(xiàn)和制度背景