股權(quán)激勵的有效性研究——基于上海家化案例.pdf

1、TheValidityofStockIncentiVe———BasedonthecaseofShanghaiJahwaADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofProfessionalAccountingBySupervisor：ProfLiuJi

2、nyingMay2014摘要在歐美國家使用股權(quán)激勵作為激勵措施的半個世紀(jì)中，股權(quán)激勵在緩解管理者與所有者矛盾、減少代理成本、提高公司效率等方面發(fā)揮了重要的作用，在改善公司治理方面取得了巨大的成功。自二十世紀(jì)九十年代以來，我國企業(yè)也開始嘗試使用股權(quán)激勵的手段解決企業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)的一些問題，也取得了一定的成果。隨著股權(quán)激勵在企業(yè)的廣泛使用，股權(quán)激勵的有效性成了備受關(guān)注的問題。在實踐中，股權(quán)激勵雖取得了一定成效，在一定程度上激勵了了企業(yè)員工

3、，提升了企業(yè)業(yè)績，但仍然存在諸多問題：股權(quán)激勵的考核指標(biāo)設(shè)置過高，不能有效發(fā)揮股權(quán)激勵應(yīng)有的效用；行權(quán)門檻太低，股權(quán)激勵計劃則會被懷疑是變相向管理者發(fā)放的福利；行權(quán)較為集中，很可能導(dǎo)致行權(quán)當(dāng)年的虧損；激勵計劃不能形成長期有效的激勵體制。由此可見，股權(quán)激勵雖在實踐中被普遍應(yīng)用，但股權(quán)激勵方案能否實現(xiàn)預(yù)期的效果，還需要結(jié)合企業(yè)環(huán)境進行具體的分析。本文采用案例研究方法，以上海家化集團兩次股權(quán)激勵方案為研究基礎(chǔ)，通過對比兩次方案的異同和企業(yè)在兩