風險與含糊情境下的投資決策研究——基于ERP實驗.pdf

1、長久以來，決策一直是管理學、經(jīng)濟學、心理學等諸多學科領域的研究熱點。在管理領域，諾貝爾經(jīng)濟學獎得主西蒙教授曾提出：“管理即制定決策”。特別是在當前全球經(jīng)濟危機的大背景下，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境瞬息萬變，管理者如何面對各種不確定情境迅速準確的制定各項決策顯得異常重要。而不確定性情境根據(jù)可能的結果其概率是否已知，可以分為風險情境與含糊情境。
　　 在決策研究領域，無論是傳統(tǒng)決策理論，還是行為決策理論，它們大多是基于決策行為層面的研究。而隨著研

2、究的不斷深入，研究視角開始從行為層面延伸到心理和認知層面，并最終遞進到從生理層面。近年來快速發(fā)展的神經(jīng)科學研究工具使得我們能夠直接深入大腦內(nèi)部，觀察和研究決策者經(jīng)濟決策行為背后的神經(jīng)機制，使我們有可能去揭示決策背后的大腦“黑箱”。這不僅為已有決策理論尋找更深層的基礎，更有助于建立一個涵蓋生理學變量的更加準確完善的經(jīng)濟決策模型，為現(xiàn)實情境中的經(jīng)濟決策提供有益的指導。
　　 本研究以風險與含糊情境下的投資決策作為研究對象，采用認知神

3、經(jīng)科學的實驗方法，運用事件相關電位(ERP)研究工具，設計了1個實驗來研究決策行為背后的神經(jīng)基礎。借助ERP精確到毫秒級的高時間分辨率特征，本研究關注決策者從接觸決策刺激到做出決策這一預期決策階段的腦電生理特征。基于以往決策科學、認知神經(jīng)科學、神經(jīng)經(jīng)濟學、管理決策和行為科學的研究成果，根據(jù)腦電成分的時間進程變化，結合行為數(shù)據(jù)分析，本研究深入探討了風險與含糊情境下的決策內(nèi)在機理，研究結論如下：
　　 (1)風險決策與含糊決策在信息

4、加工上存在差異，含糊信息優(yōu)先得到處理，受到更多關注，該步驟的信息加工是無意識的自動過程，表征為P2成分差異上。
　　 (2)風險決策與含糊決策在信息加工上存在差異，風險信息在含糊信息之后被處理，是有意識的加工過程，表征為N2成分差異上。
　　 (3)含糊決策與風險決策在決策態(tài)度形成階段存在差異，風險與含糊態(tài)度之間存在顯著的差別，決策者表現(xiàn)出更強的含糊厭惡傾向，大腦對風險與含糊情境的處理可能涉及不同的神經(jīng)機制，表征為P3與