我國上市公司投資與現(xiàn)金流敏感性實證研究.pdf

1、投資與現(xiàn)金流的敏感性研究是近20年來，現(xiàn)代西方財務(wù)理論研究的熱點(diǎn)之一。進(jìn)入21世紀(jì)以來，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對企業(yè)投資行為也進(jìn)行了研究，基本上是運(yùn)用我國公司的數(shù)據(jù)對國外的某個假說進(jìn)行驗證，研究框架與國外基本一致。而我國現(xiàn)在處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時期，與國外的實際情況有很大區(qū)別，本文根據(jù)我國的具體國情對我國上市公司投資與現(xiàn)金流相互之間的敏感性進(jìn)行了研究。 本文首先對投資與現(xiàn)金流敏感性研究的相關(guān)理論進(jìn)行了概述；然后選取合適的樣本數(shù)據(jù)，對主要的指標(biāo)進(jìn)行設(shè)

2、定，來建立適合我國國情的實證研究模型，本文不僅建立了現(xiàn)金流對投資的敏感性模型而且嘗試性的建立了投資對現(xiàn)金流的敏感性模型，并且提出了研究假設(shè)；其次根據(jù)建立的實證模型對我國上市公司的投資與現(xiàn)金流進(jìn)行了描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)性分析和多元線性回歸分析，并進(jìn)一步的將我國的上市公司進(jìn)行行業(yè)分類來研究不同行業(yè)投資與現(xiàn)金流之間的相互關(guān)系；根據(jù)實證研究的結(jié)果可以得出我國上市公司的現(xiàn)金流對于投資來說敏感性不顯著，投資對于現(xiàn)金流敏感性也不顯著，得出了與國外不同