

版權說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內容提供方,若內容存在侵權,請進行舉報或認領
文檔簡介
1、投融資活動是企業(yè)經營運作的重要組成部分,合理的投融資決策對企業(yè)的長遠發(fā)展至關重要。隨著我國經濟的不斷發(fā)展,投資現(xiàn)金流敏感性已經逐漸成為我國當前投融資理論研究的熱點。目前,投資現(xiàn)金流敏感性的研究主要是從經濟學角度和企業(yè)財務角度探索其存在性和主導動因,忽視了作為投資決策的制定者和現(xiàn)金流的直接控制者的高層管理者的作用。由于所有權和經營權的分離,企業(yè)的高層管理團隊成為企業(yè)戰(zhàn)略決策的制定者和企業(yè)資源的控制者,對企業(yè)的投融資行為有至關重要的作用。本
2、文基于高層梯隊理論從高管團隊背景特征的微觀角度來研究企業(yè)投資現(xiàn)金流敏感性,得出高管團隊背景特征與企業(yè)投資現(xiàn)金流敏感性之間的關系,希望能拓展投資現(xiàn)金流敏感性的理論研究,同時為企業(yè)的投融資行為和高管人員的任用提供政策性的建議。
本文在對相關的研究文獻進行詳細梳理的基礎上,對文章中的投資現(xiàn)金流敏感性和高管特征進行了界定,并從理論上分析了二者的關系,據(jù)此提出了實證研究的假設。選用2007-2013年我國房地產上市公司為研究樣本,實證檢
3、驗房地產上市公司高管團隊背景特征對投資現(xiàn)金流敏感性的影響。在研究中,本文主要采用文獻研究與實證研究相結合、定量研究和定性研究相結合的方法,實證部分主要運用描述性分析,相關性分析和多元回歸模型等統(tǒng)計分析方法。本文的主要研究內容和結論有:
1.我國房地產業(yè)內部現(xiàn)金流的均值低于投資支出的均值,且面臨著較好的投資機會。我國房地產業(yè)存在投資現(xiàn)金流敏感性,且投資與內部現(xiàn)金流之間有顯著的正相關關系,也就是說房地產業(yè)的投資行為隨著其內部現(xiàn)金流
4、的增減而增減。
2.在驗證了投資現(xiàn)金流敏感性存在的基礎上,本文引入了高管團隊的性別比例、平均年齡、平均受教育水平、專業(yè)背景和平均任職期限五個背景特征,構建模型,研究高管特征對房地產業(yè)投資現(xiàn)金流敏感性的影響。實證結果顯示,我國房地產企業(yè)高管中的男性比例遠高于女性,高管團隊中男性成員所占的比例與企業(yè)投資現(xiàn)金流敏感性顯著負相關;高管團隊的平均年齡與投資現(xiàn)金流敏感性顯著負相關,房地產企業(yè)的高管團隊平均年齡與其他企業(yè)基本一致;高管團隊的
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內容里面會有圖紙預覽,若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 現(xiàn)金股利對投資現(xiàn)金流敏感性的影響研究——基于我國A股上市公司的經驗數(shù)據(jù).pdf
- 中國上市公司投資現(xiàn)金流敏感性研究.pdf
- 上市公司投資與現(xiàn)金流敏感性分析.pdf
- 民營上市公司投資-現(xiàn)金流敏感性研究.pdf
- 我國上市公司投資與現(xiàn)金流敏感性實證研究.pdf
- 上市公司股改前后投資-現(xiàn)金流敏感性研究.pdf
- 中國上市公司投資—現(xiàn)金流敏感性問題研究.pdf
- 上市公司融資約束下投資-現(xiàn)金流敏感性研究.pdf
- 自由現(xiàn)金流、負債治理與投資效率——基于房地產上市公司經驗數(shù)據(jù)研究.pdf
- 風險投資對中國上市公司融資約束的影響研究——基于投資-現(xiàn)金流敏感性視角分析.pdf
- 融資約束、股權結構與現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性——基于我國制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)的實證研究.pdf
- 高管內部薪酬差距對公司風險的影響研究——基于我國房地產上市公司的經驗數(shù)據(jù).pdf
- 投資對現(xiàn)金流的敏感性與融資約束
- 我國房地產上市公司高管薪酬影響因素研究.pdf
- 會計信息質量與投資-現(xiàn)金流敏感性——基于深交所上市公司的經驗證據(jù).pdf
- 投資支出、投資現(xiàn)金流敏感性與實際活動現(xiàn)金流操控.pdf
- 會計穩(wěn)健性對投資-現(xiàn)金流敏感性影響研究.pdf
- 高管團隊特征對公司融資能力的影響研究——基于房地產上市公司的經驗數(shù)據(jù).pdf
- 現(xiàn)金股利的財務保障及其對融資策略的影響——基于我國房地產上市公司的分析
- 制度環(huán)境對投資—現(xiàn)金流敏感性影響的實證研究.pdf
評論
0/150
提交評論