我國(guó)開(kāi)放式基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用與業(yè)績(jī)關(guān)系研究.pdf

1、近年來(lái),隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展,基金業(yè)的規(guī)模也不斷發(fā)展壯大。證券投資基金在當(dāng)前的金融體系中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用,而開(kāi)放式基金是證券投資資金的主流部分。國(guó)外對(duì)基金業(yè)的相關(guān)研究由來(lái)已久,但我國(guó)對(duì)基金的研究尚處于起步階段。本文研究基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用與業(yè)績(jī)的關(guān)系,同時(shí)在此基礎(chǔ)上加入了基金管理公司的治理結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)因素,從多角度對(duì)基金費(fèi)用業(yè)績(jī)關(guān)系進(jìn)行考察。
　　本文以2006-2012年我國(guó)契約型開(kāi)放式基金為樣本,對(duì)基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用與基金業(yè)績(jī)

2、關(guān)系進(jìn)行研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn)基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用與業(yè)績(jī)的關(guān)系受到股市周期的影響。牛市階段,基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用與業(yè)績(jī)存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,運(yùn)營(yíng)費(fèi)用會(huì)隨著業(yè)績(jī)的上升而減少;同時(shí),研究還發(fā)現(xiàn)二者存在倒U型的非線(xiàn)性關(guān)系。熊市階段,由于市場(chǎng)比較疲軟,當(dāng)業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)時(shí),費(fèi)用會(huì)隨著業(yè)績(jī)的上升而下降;當(dāng)業(yè)績(jī)?yōu)檎龝r(shí),費(fèi)用會(huì)隨著業(yè)績(jī)的上升而上升,總體呈現(xiàn)開(kāi)口向上的兩個(gè)線(xiàn)段。研究結(jié)果有助于了解我國(guó)開(kāi)放式基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和業(yè)績(jī)的關(guān)系;有利于基金管理公司的發(fā)展,為基金投資者的投資決策和基金管