高管權(quán)力對股權(quán)薪酬激勵的影響分析

1、<p>　　高管權(quán)力對股權(quán)薪酬激勵的影響分析</p><p>　　近些年來，社會廣泛的關(guān)注中國上市公司的高管薪酬增長迅速這一現(xiàn)象。本文從高管權(quán)力對股權(quán)薪酬的影響方面分析發(fā)現(xiàn)上市公司的高管普遍利用其所擁有的控制權(quán)來提高自身的薪資水平。既然提高高管薪酬水平很大程度上為了獲取自身的利益，那么，就應該限制上市公司高管薪酬的無節(jié)制增長。相關(guān)部門仍然需要改進股權(quán)薪酬方面的激勵制度，出臺相應的合理考核指標，建立一個真

2、正有效激勵的高管薪酬制度，從而保護各方面的利益相關(guān)者。 </p><p>　　近些年來，社會廣泛的關(guān)注中國上市公司的高管薪酬增長迅速這一現(xiàn)象，特別是股權(quán)薪酬越來越受到各方的關(guān)注。2007年，內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司實施了股權(quán)激勵措施，但結(jié)果卻是在公司管理層獲取巨額股權(quán)薪酬的同時，公司直接虧損了2100萬元。針對高管薪酬與公司利益反差如此之大的現(xiàn)象，有人認為是公司為了適應復雜多變的商業(yè)環(huán)境，提高自身的競爭力，

3、激勵高管更踏實更努力的為公司工作，而采用這種股票激勵方式給予管理層股票收益的薪酬。但是，還有人認為這種巨額的高管股權(quán)薪酬激勵現(xiàn)象是不合理的，只是管理層利用其所擁有的控制權(quán)來提高自身的薪資水平，是管理層為了獲取更多的個人利益的一種手段而已。 </p><p><b>　　一、股權(quán)激勵 </b></p><p>　　股權(quán)激勵是一種經(jīng)營者通過獲得公司股權(quán)的形式給予企業(yè)經(jīng)營者

4、一定的經(jīng)濟權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策?分享利潤?承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發(fā)展服務的一種激勵方法。股票期權(quán)是股權(quán)激勵的主要方式之一，是指一個公司授予其員工在一定的期限內(nèi)，按照固定的期權(quán)價格購買一定份額的公司股票的權(quán)利。 </p><p>　　二、高管權(quán)力對股權(quán)激勵的影響 </p><p>　　隨著伊利等更多公司高管薪酬的曝光以及對股權(quán)薪酬激勵研究的不斷深入，越來越多

5、的學者開始質(zhì)疑股權(quán)薪酬激勵的合理性和有效性。當然，給予高管一定的公司股權(quán)可以使他們以股東的身份參與企業(yè)經(jīng)營，可以提高高管的積極性，從而更踏實努力的為公司服務，與公司共同成長，創(chuàng)造更多的利潤。但是，高管的權(quán)力使其在工作當中也能很方便的為自己的利益傾斜，獲取更多的個人收益。公司的高管權(quán)力對股權(quán)激勵的影響表現(xiàn)在： </p><p>　　第一，時間方面。公司高管在何時行使股票期權(quán)的問題上有很大的優(yōu)勢。因為公司的高層管理人

6、員在公司內(nèi)部發(fā)生大事件時，通常比普通人知道的要早。這樣他們可以利用其掌握的這些內(nèi)幕信息來行使股票期權(quán)并獲取更多的利潤。高管通過對股權(quán)授予日的操縱來實現(xiàn)自身報酬的最大化。 </p><p>　　第二，方案設(shè)計方面。公司的高層管理人員很可能會利用其擁有的權(quán)力控制整個公司的股權(quán)激勵方案的設(shè)計。高管的權(quán)力越大，設(shè)計出來的方案很自然的會向他們自己的利益靠攏，就越有利于高管獲取更多的利益。由于在高管薪酬架構(gòu)中，如果有股權(quán)薪酬

7、，那么股權(quán)薪酬激勵會占據(jù)高管薪酬的很大一部分，因此，公司的高管確實有能力影響其整個公司股權(quán)激勵方案的設(shè)計，從而為自己爭取到更多的個人利益。 </p><p>　　第三，在執(zhí)行方面。公司的高層管理人員設(shè)計的績效考核指標通常都過于寬松，在行使的時候也是利用權(quán)力之便為自己爭取利益。當他們完成的很好時，各項考核指標完成的很好，那么他們在最終計算自己薪酬時會額外的加一些獎勵；相反，由于更項原因，他們沒有完成指標，那么他們就

8、會找各種各樣的理由為自己找借口，但是并不會減少自己的預定的最低薪酬。 </p><p><b>　　三、政策及建議 </b></p><p>　　上市公司的高管普遍利用其所擁有的控制權(quán)來提高自身的薪資水平。既然提高高管薪酬水平很大程度上為了獲取自身的利益，那么，就應該限制上市公司高管薪酬的無節(jié)制增長。 </p><p>　　第一，股權(quán)薪酬制度目

9、前還不是很成熟，很多地方仍然需要不斷的嘗試及改進，特別是在行使股票期權(quán)的一些事項上，可以對高管做出一定的限制，比如在時間上，可以限制高管在知道內(nèi)幕信息在規(guī)定時間內(nèi)不得行權(quán)等。 </p><p>　　第二，股權(quán)薪酬設(shè)計上都是高管設(shè)計，應進一步加強公司治理，限制高管在自身薪酬制定過程中的控制權(quán)和影響力，減小甚至避免對設(shè)計方案公正性的影響。 </p><p>　　第三，在執(zhí)行時，建立嚴格的執(zhí)行制