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文檔簡介
1、2005年7月21日,人民幣決定實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。同時,隨著國際間經(jīng)濟與金融活動的相互滲透及影響,各國金融市場之間的相互依存程度也逐步增強,匯率作為核心變量,調整并影響著各國的宏觀和微觀經(jīng)濟。自2001年加入 WTO,中國經(jīng)濟在國際社會的地位日益凸顯,作為聯(lián)系國內外經(jīng)濟橋梁的人民幣匯率也因此成為人們關注的焦點。研究人民幣匯率的預測問題,做到理論與實證相結合,不僅具有重要的理論意義,而且還
2、能夠為政府管理部門制定相應外匯政策提供新的視角。
本文首先回顧總結人民幣匯率時間序列的預測方法和模型,并對匯率決定理論和非線性特征檢驗方法加以討論;然后通過分析人民幣匯率的長記憶性與非線性特征選擇構建 ARFIMA模型、SVM模型以及BPNN模型,并通過非線性函數(shù)將單一模型進行組合構建ARFIMA-SVM-BPNN非線性組合模型;最后選擇人民幣兌美元匯率(RMB/USD)和人民幣兌歐元匯率(RMB/EUR)時間序列為樣本,分別
3、使用BDS模型和DFA模型對其展開非線性特征及長記憶性特征的檢驗及分析,并通過上述非線性組合模型對人民幣匯率進行預測,提出相應政策建議。
研究結果表明,通過非線性檢驗及長記憶性檢驗,發(fā)現(xiàn)人民幣匯率收益率序列都存在非線性特征,并且人民幣兌美元匯率收益率存在較強的長記憶性,人民幣兌歐元匯率收益率的長記憶性較弱。在非線性組合模型構建及應用方面,基于ARFIMA-SVM-BPNN非線性組合模型的人民幣匯率的預測效果均優(yōu)于單一預測模型。
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