衍生品套期保值對企業(yè)債務(wù)成本的影響研究——以中國發(fā)債的A股上市公司為例.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、衍生品因其具有杠桿性和靈活性的特點(diǎn)已經(jīng)成為企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的重要工具，在市場中發(fā)揮著關(guān)鍵的作用。隨著我國加入世貿(mào)組織，經(jīng)濟(jì)全球化的加快，我國企業(yè)所面臨的市場風(fēng)險也不斷增加，因此，利用衍生品進(jìn)行套期保值來管理風(fēng)險已成為許多企業(yè)經(jīng)營活動的重要部分。國際上的衍生品市場已經(jīng)比較成熟，而我國的衍生品市場還處于發(fā)展階段，尚存在很多問題，所以，研究我國的企業(yè)在利用衍生品進(jìn)行套期保值時是否產(chǎn)生積極的影響，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　目前，國內(nèi)對衍

2、生品套期保值的研究還主要集中于企業(yè)進(jìn)行套期保值的動機(jī)及其對企業(yè)價值和企業(yè)風(fēng)險的影響，針對套期保值對企業(yè)債務(wù)成本影響的研究很少。因此，本文從債務(wù)成本的角度出發(fā)，以公司債券為切入點(diǎn)，基于財(cái)務(wù)困境理論、代理成本理論和信息不對稱理論來詳細(xì)分析套期保值對企業(yè)債務(wù)成本的影響及其作用機(jī)理。
　　本文以2007-2013年間我國公開發(fā)行債券的A股上市公司為研究樣本，使用Stata軟件進(jìn)行回歸分析，就上市公司利用衍生品進(jìn)行套期保值對其債務(wù)成本的影響

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