內(nèi)部控制質(zhì)量影響非效率投資行為研究——基于雙重委托代理視角.pdf

1、我國(guó)上市公司投資效率低下的問(wèn)題長(zhǎng)期存在,而已有研究的成果均表明代理成本是導(dǎo)致公司發(fā)生過(guò)度投資或投資不足的重要原因。有許多學(xué)者已經(jīng)指出提高公司治理水平可以有效降低代理成本,減少非效率投資行為的發(fā)生。由于目前內(nèi)部控制的相關(guān)研究在我國(guó)成為學(xué)者們?cè)絹?lái)越關(guān)注的熱點(diǎn),因此本文將內(nèi)部控制、代理成本與非效率投資三者放入同一個(gè)分析框架中,并將內(nèi)部控制視為公司治理機(jī)制的一部分,研究?jī)?nèi)部控制是否能通過(guò)減少兩類(lèi)代理成本這一路徑來(lái)抑制公司的非效率投資行為。

2、>　　本文以我國(guó)滬市A股上市公司2010-2012年的數(shù)據(jù)為樣本,基于內(nèi)部控制的五個(gè)目標(biāo),建立了由17個(gè)指標(biāo)組成的內(nèi)部控制質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)體系,并采用主成分分析法計(jì)算出每個(gè)樣本公司的內(nèi)部控制質(zhì)量綜合得分,實(shí)證驗(yàn)證了內(nèi)部控制質(zhì)量影響公司非效率投資行為的中介路徑。
　　本文的研究結(jié)果表明,提高內(nèi)部控制質(zhì)量可以有效地抑制上市公司過(guò)度投資行為的發(fā)生,降低兩類(lèi)代理成本,內(nèi)部控制發(fā)揮了應(yīng)有的治理作用。而內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)上市公司投資不足行為沒(méi)有發(fā)揮出