股票價格與投資基金之間的非對稱動態(tài)關(guān)系研究.pdf

1、我國投資基金飛速發(fā)展，如今已成為了股票市場上不可缺少的一部分，對股票市場的波動性也產(chǎn)生了一定的影響。投資基金的市場運作如何影響股票的價格以及投資基金對股價波動的穩(wěn)定作用也引起了廣泛關(guān)注。本文從這一現(xiàn)實問題出發(fā)，借鑒國內(nèi)外股票波動理論并結(jié)合中國資本市場現(xiàn)狀，對我國股票價格與投資基金之間的關(guān)系進行了研究與探討，并針對股市投資基金的健康發(fā)展提出相應的對策建議。
　　本文的主要內(nèi)容分為以下幾個部分:
　　首先，在論文的第一章闡述了論

2、文的研究背景與研究意義，并對國內(nèi)外相關(guān)文獻資料進行整理，對證券投資基金及其與股票市場之間關(guān)系的理論進展與實證研究方法進行歸納思考與對比分析。同時說明了本論文的研究內(nèi)容與方法，以及文章結(jié)構(gòu)。
　　接著，論文第二章分析了我國資本市場現(xiàn)狀及相關(guān)股票價格波動理論，分析我國股票市場的發(fā)展與現(xiàn)狀并研究股票價格與投資基金之間關(guān)系的理論解釋，為論文進入主題奠定基礎(chǔ)。
　　隨后，本文第三章從宏觀和微觀方面分析股票價格與投資基金之間的關(guān)系，前者

3、利用上證180指數(shù)和上證基金指數(shù)，通過對時間序列模型的單位根檢驗、協(xié)整檢驗以及格蘭杰因果檢驗發(fā)現(xiàn)，股票市場的波動在很大程度上影響了投資基金的行為;后者以2011年第一季度至2013年第四季度20只在滬深兩市交易的基金持倉的A股股票為樣本，利用上市公司面板數(shù)據(jù)，以投資基金持股占該股票流通市值的比例變動率為解釋變量，股票價格波動率為被解釋變量建立回歸模型分析，結(jié)果顯示:基金持股比例與股票價格波動存在相關(guān)關(guān)系，且在股票價格上漲時投資基金更大程