穩(wěn)定分布在保險與多期投資組合中的應用.pdf

1、資產(chǎn)收益率的分布假設是現(xiàn)代金融市場進行風險分析的重要前提。傳統(tǒng)的投資組合都假設資產(chǎn)收益率服從正態(tài)分布,但是大量的實證研究表明并非如此,資產(chǎn)收益率不服從正態(tài)分布,往往具有“尖峰”和“厚尾”的特征,這是正態(tài)分布不能描述的。早期許多學者的研究都表明,股票及其它金融資產(chǎn)的收益率都表現(xiàn)為非正態(tài)分布的特征,如果用正態(tài)分布來描述收益率效果往往很差。后來Mandelbrot從收益率分布具有的“尖峰厚尾”特征出發(fā),用穩(wěn)定分布描述資產(chǎn)收益率。此后,穩(wěn)定分布

2、在金融中得到了重視,許多學者進行了廣泛的研究。研究表明,穩(wěn)定分布對資產(chǎn)收益率的擬合效果很好。本文從穩(wěn)定分布的基本性質(zhì)出發(fā),對穩(wěn)定分布在保險理賠與多期投資組合中的應用進行研究。
　　 介紹了一元穩(wěn)定分布的兩種定義;介紹了一元穩(wěn)定分布的主要性質(zhì)以及穩(wěn)定分布主要的參數(shù)估計方法。
　　 從生成方法、分布函數(shù)、密度函數(shù)以及分位函數(shù)方面,介紹了穩(wěn)定分布的一種特殊情形—帕累托嚴格穩(wěn)定分布(PPS);介紹了帕累托嚴格穩(wěn)定分布的三種參數(shù)估

3、計方法;用保險數(shù)據(jù)對帕累托嚴格穩(wěn)定分布在保險中的應用進行實證研究,發(fā)現(xiàn)PPS分布可以很好的擬合保險理賠中的數(shù)據(jù),并且比較帕累托嚴格穩(wěn)定分布與正態(tài)分布和指數(shù)分布,發(fā)現(xiàn)PPS分布更適合擬合保險數(shù)據(jù)。
　　 在基金分離理論下,從風險厭惡型投資者的視角,在非正態(tài)穩(wěn)定分布條件下研究多期投資組合模型。研究了非正態(tài)穩(wěn)定分布條件下市場上含有多個風險證券和一個無風險證券時的多期投資組合,建立了多期投資組合模型;加入新的假設,對模型進行改進,并對模