新股發(fā)行制度變遷與IPO抑價——基于中國A股市場的證據(jù).pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在新股發(fā)行市場中,一直存在新股定價偏低(IPO抑價)的現(xiàn)象。所謂新股定價偏低,就是指新股發(fā)行的定價低于新股的市場價值,表現(xiàn)為新股發(fā)行價明顯低于新股上市首日收盤價,上市首日即能獲得顯著的超額回報。
　　 IPO抑價現(xiàn)象在世界各國普遍存在,但在中國資本市場卻表現(xiàn)得尤其突出。這種現(xiàn)象暴露了中國資本市場發(fā)行制度方面的問題。鑒于此,筆者通過對國內(nèi)外文獻的研究,探討影響中國IPO抑價現(xiàn)象的主要原因,特別是從制度層面來進行探討。
　　

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