我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持股與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)研究——基于滬深A(yù)股的實(shí)證分析.pdf

1、近些年，我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者逐步發(fā)展壯大，在我國(guó)證券市場(chǎng)上的重要性日益顯現(xiàn)。機(jī)構(gòu)投資者作為公司治理的一種外部機(jī)制，因?yàn)槠鋼碛械男畔?、專業(yè)和經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢(shì)，可以有效地影響上市公司治理水平，進(jìn)而提升公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
　　 本文主要采用滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本，通過(guò)數(shù)據(jù)處理和回歸分析，研究機(jī)構(gòu)持股比例與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系。文章首先回顧了前人在該領(lǐng)域的研究成果，總結(jié)出了三種主要的觀點(diǎn)，即有效監(jiān)督、負(fù)面監(jiān)督和無(wú)效監(jiān)督。接著本文闡述了機(jī)構(gòu)者持股

2、影響公司治理水平的理論依據(jù)，為后文的實(shí)證分析提供支撐。然后文章從機(jī)構(gòu)投資者的定義出發(fā)，界定了什么是機(jī)構(gòu)投資者以及全球背景下我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展現(xiàn)狀，接著通過(guò)幾個(gè)具體的案例說(shuō)明國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者目前參與公司治理的情況。通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生正向影響，同時(shí)公司資產(chǎn)負(fù)債情況、成長(zhǎng)性以及公司規(guī)模都會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。最后，文章總結(jié)了實(shí)證分析的結(jié)論，并且給出了發(fā)展我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)建議：①完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，加