物流項目投資決策的實物期權(quán)博弈研究.pdf

1、項目投資尤其是戰(zhàn)略性的項目投資具有投資不可逆性的特點，而且在快速變化的環(huán)境條件下，它們受不確定因素的影響而出現(xiàn)失誤的風(fēng)險也越來越大，保持投資的靈活性已經(jīng)成為企業(yè)必須遵循的重要決策原則。但是傳統(tǒng)的項目投資決策方法一般采用的是凈現(xiàn)值法，這種方法認(rèn)為項目投資的成本可以在投資后以某種方式收回，而不使企業(yè)蒙受損失，并且未能考慮到投資的靈活性，忽略了許多重要的現(xiàn)實影響因素(諸如投資項目未來不確定性、信息不對稱性等)，往往導(dǎo)致對項目投資價值的低估，從

2、而使投資者喪失大量的投資機(jī)會。實物期權(quán)博弈理論是在實物期權(quán)定價理論的基礎(chǔ)上，對包含實物期權(quán)的項目價值進(jìn)行評估的同時，利用博弈論的思想、建模方法對項目投資進(jìn)行科學(xué)管理決策的理論方法，是項目投資決策方法的最新發(fā)展。實物期權(quán)博弈理論能夠處理很多不確定性環(huán)境下的投資決策問題，通過分析創(chuàng)造或利用機(jī)會的成本與收益的期望值來決定是否投資，具有科學(xué)管理柔性，有效的避免了項目投資決策的失誤，成為研究的熱點。 本文以物流項目投資為研究對象，目的在于

3、應(yīng)用實物期權(quán)博弈理論方法，分析在存在競爭的條件下的不確定投資決策的問題，從而建立一個適合物流項目投資決策分析的實物期權(quán)博弈模型。本文首先對物流項目投資決策進(jìn)行了綜述和總結(jié)；其次指出了傳統(tǒng)投資決策方法的局限于不足，并與實物期權(quán)理論進(jìn)行比較，引出實物期權(quán)博弈理論；接著對現(xiàn)代投資決策方法的最新發(fā)展一實物期權(quán)博弈理論進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述：然后應(yīng)用于物流項目投資決策的實物期權(quán)博弈模型；最后通過具體的物流項目投資實例分析，對所構(gòu)建的實物期權(quán)博弈模型進(jìn)行