公司治理對(duì)IPO發(fā)行定價(jià)的影響研究.pdf

1、發(fā)行人良好的治理結(jié)構(gòu)向外部投資者傳遞著公司重要的利好信息，從而使得公司治理在IPO（首次公開發(fā)行）發(fā)行定價(jià)中扮演著重要角色。本文以此思路為出發(fā)點(diǎn)就公司治理對(duì)IPO發(fā)行定價(jià)的影響進(jìn)行了理論和實(shí)證的研究分析。 IPO價(jià)格的確定包含著多種因素的影響，國內(nèi)外學(xué)者對(duì)此已作過很多分析。公司治理是否也在這些影響因素中，至今很少有學(xué)者專門就此問題作過具體深入的研究。而該問題的研究將有助于清楚公司治理在IPO定價(jià)中的作用以及相應(yīng)作用機(jī)理，有助于I

2、PO公司經(jīng)營管理層對(duì)公司治理的關(guān)注，從而有利于提高上市公司的公司治理水平，最終促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。這對(duì)于處于發(fā)展中的中國資本市場而言，具有積極深遠(yuǎn)的意義。 本文從IPO發(fā)行定價(jià)中利益相關(guān)者的利益均衡角度出發(fā)分析了IPO定價(jià)，其中利益相關(guān)者設(shè)定為在IPO發(fā)行定價(jià)中有著利益關(guān)系的IPO公司原始股東、外部投資者以及IPO公司管理層。文章根據(jù)各利益相關(guān)者自身利益最大化的訴求構(gòu)建了相應(yīng)的IPO發(fā)行定價(jià)模型，從而在此基礎(chǔ)上得出了各方利益