應(yīng)計(jì)質(zhì)量與現(xiàn)金持有——基于中國A股市場的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、市場化經(jīng)濟(jì)日益成熟的今天，會(huì)計(jì)信息已經(jīng)成為政府管理部門進(jìn)行宏觀調(diào)控，投資者衡量經(jīng)營者績效，債權(quán)人和社會(huì)公眾評價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況、防范違約風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量引起社會(huì)各方的越來越多的關(guān)注。
　　而現(xiàn)金作為公司中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，同時(shí)也是獲利性最低的資產(chǎn)，在公司財(cái)務(wù)中起著重要的作用。那么，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和公司持有現(xiàn)金量之間存在什么關(guān)系呢？本文正是研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和現(xiàn)金持有量之間的相關(guān)關(guān)系。
　　本文以滬深兩市1998-2009

2、年的中國A股市場的上市公司為研究樣本，利用CSMAR數(shù)據(jù)庫和RESSET數(shù)據(jù)庫中的財(cái)務(wù)報(bào)表和行業(yè)分類信息研究上市公司現(xiàn)金持有和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量間的關(guān)系。本文以現(xiàn)金持有比率衡量現(xiàn)金持有水平，以應(yīng)計(jì)質(zhì)量衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和現(xiàn)金持有水平的關(guān)系。
　　通過統(tǒng)計(jì)回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，應(yīng)計(jì)質(zhì)量可以有效替代會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示公司應(yīng)計(jì)質(zhì)量越高，現(xiàn)金持有水平越低。這說明會(huì)計(jì)信息質(zhì)量有效降低了信息不對稱和逆向選擇成本，從而使公司現(xiàn)金持有

3、水平降低。另外，控制變量的結(jié)果顯示，銀行借款水平、凈營運(yùn)資本水平和現(xiàn)金持有水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，而凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量和現(xiàn)金持有水平呈正相關(guān)關(guān)系。
　　同時(shí)，針對A股市場的構(gòu)成特點(diǎn)，將A股市場分為主板市場和中小板市場，針對兩個(gè)市場的特點(diǎn)，同樣以現(xiàn)金持有比率衡量現(xiàn)金持有水平，以應(yīng)計(jì)質(zhì)量衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，研究不同市場上會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和現(xiàn)金持有水平的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，主板市場服從假設(shè)，中小板市場上會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與公司現(xiàn)金持有之間的關(guān)系

4、不明顯。具體來說，本文共分為五個(gè)部分:
　　第一部分，導(dǎo)論。理清國內(nèi)外學(xué)者的研究歷程，在以前學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，提出本文的選題動(dòng)機(jī)，研究內(nèi)容、研究思路以及研究意義;
　　第二部分，理論基礎(chǔ)。對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目、應(yīng)計(jì)質(zhì)量、現(xiàn)金持有進(jìn)行概念上的界定，并且對四個(gè)概念之間的關(guān)系進(jìn)行闡述。同時(shí)，從應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的理論基礎(chǔ)——權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，介紹應(yīng)計(jì)項(xiàng)目產(chǎn)生的原因，并對應(yīng)計(jì)質(zhì)量的計(jì)量方法和計(jì)量模型進(jìn)行歸納總結(jié)。最后，從信息不對稱和代理理

5、論出發(fā)，研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對公司現(xiàn)金持有量的影響。
　　第三部分，文獻(xiàn)綜述。分別從國外、國內(nèi)兩個(gè)方面來梳理會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和現(xiàn)金持有方面的文獻(xiàn)，借鑒各位學(xué)者在兩者關(guān)系的探討中的重要結(jié)論;
　　第四部分，實(shí)證結(jié)果。利用DD模型，以1998-2009年上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表為樣本，對我國的A股上市公司應(yīng)計(jì)質(zhì)量進(jìn)行計(jì)量，然后參照Opler等(1999)，Ozkan and Ozkan(2004), Garcia-Teruel and Mar

6、tinez-Solano(2009)等文獻(xiàn)的研究模型，設(shè)計(jì)所需模型，進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明，現(xiàn)金持有水平與應(yīng)計(jì)質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān);針對主板和中小板的對比分析中顯示，主板市場服從假設(shè)，中小板市場上會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與公司現(xiàn)金持有之間的關(guān)系不明顯。
　　第五部分，結(jié)論與建議?？偨Y(jié)本文的研究結(jié)論，對應(yīng)計(jì)質(zhì)量和現(xiàn)金持有之間的關(guān)系進(jìn)行分析，同時(shí)，對于主板和中小板這兩個(gè)存在政策差異的不同板塊進(jìn)行比較，更加細(xì)致的對A股市場的應(yīng)計(jì)質(zhì)量和現(xiàn)金持有之間的關(guān)系進(jìn)