我國股市短期收益反轉模型及其實證研究.pdf

1、本文主要論述股票市場短期收益反轉的模型以及在中國股票市場滬、深兩市的實證研究。
　　本文構建了一個股票市場的結構模型,它建立在股票市場存在一部分的投資者并不經常的出現在市場中這一主要假設上。本文研究了基于這個假設的股票的流動性,收益反轉模式,非流動性溢價,即時成本,即時供給的收益以及波動性。本文提出的理論模型預測了股票收益反轉模式為指數形式,以及收益反轉的總數,收益反轉的速度以及波動性都與股票的流動性相關。
　　基于本文所提

2、出的理論模型,本文將其運用到中國2001年到2008年間的滬深兩市全部A股股票。對選取的時間區(qū)域的股票樣本進行數據處理和篩選。然后根據本文所提出的理論模型進行回歸實證分析。并從多個角度進行實證。
　　研究結果表明:股票市場短期收益反轉符合模型所預測的指數形式,同時用輸家組合和贏家組合也進行相同分析,贏家組合在極短期的收益反轉并不似輸家組合呈現較好的指數形式。經過分析推測其中有多方面的原因。同時相關的實證分析也較好的證明了模型關于股