新巴塞爾資本協(xié)議下商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)度量與管理對策.pdf

1、信用風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理是現(xiàn)代商業(yè)銀行管理中的重要內(nèi)容。較之市場風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理更為困難，有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)的研究也處于早期階段，如何提高商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平正成為一個(gè)在理論與實(shí)踐上都具有重要意義的研究課題。巴塞爾協(xié)議自1988年由國際清算銀行制定以來已被100多個(gè)國家(部份)采用，成為各國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的統(tǒng)一指導(dǎo)文件。針對國際銀行業(yè)的發(fā)展及協(xié)議中的不足，巴塞爾委員會(huì)于1999年6月提出了新巴塞爾資本協(xié)議(以下簡稱“新協(xié)議”)征求

2、意見稿，并于2004年6月正式發(fā)布了新協(xié)議，新協(xié)議將于2006年在十國集團(tuán)內(nèi)實(shí)施。國際社會(huì)普遍認(rèn)為，新協(xié)議代表了目前風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管理論中的先進(jìn)理念和發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行的最佳實(shí)踐，但各國在協(xié)議的實(shí)施過程中也將面臨相當(dāng)多的困難，實(shí)施效果也有待檢驗(yàn)。尤其值得注意的是，新協(xié)議更多地反映了國際活躍銀行的特點(diǎn)，對于非成員國尤其是新興市場國家，實(shí)施新協(xié)議將面臨更多的困難和不利影響。事實(shí)上許多專家認(rèn)為，在九十年代亞洲金融危機(jī)中，巴塞爾資本協(xié)議所采取的鼓勵(lì)國外短

3、期貸款的作法起到了負(fù)面作用。有鑒于此，包括我國在內(nèi)的新興市場國家在準(zhǔn)備實(shí)施協(xié)議的同時(shí)應(yīng)充分考慮到協(xié)議的適用問題及可能出現(xiàn)的不利影響。針對新協(xié)議的局限性與實(shí)施困難，本文從新協(xié)議的信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管模型分析入手，重點(diǎn)探討了新協(xié)議的有效實(shí)施及其在新興市場中的應(yīng)用問題，研究內(nèi)容包括商業(yè)銀行對信用風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理，以及監(jiān)管部門的有效監(jiān)管對策，具體分為以下幾個(gè)方面： 　　一、本文首先介紹了新協(xié)議的信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管模型與目前主要的信用風(fēng)險(xiǎn)模型，并分析了

4、各種信用風(fēng)險(xiǎn)模型的特點(diǎn)及適用條件。在新協(xié)議監(jiān)管框架下，銀行所需監(jiān)管資本與其信用風(fēng)險(xiǎn)大小緊密地結(jié)合起來，各國監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管重點(diǎn)也從原來單一的資本充足率轉(zhuǎn)向銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評估體系的建設(shè)狀況上來。就幾種主要的信貸資產(chǎn)組合模型而言，其條件概率與組合損失的計(jì)算方法在本質(zhì)上是相同的，不同主要來自于對聯(lián)合違約概率的處理方法。與成熟市場相比，新興市場具有信用水平普遍較低、數(shù)據(jù)缺乏、市場波動(dòng)性大及信用管理水平低等特點(diǎn)，包括我國在內(nèi)的大多數(shù)新興市場國家目前尚

5、不具備使用現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)模型的條件。新協(xié)議的出臺(tái)為提高新興市場信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平提供了一個(gè)契機(jī)，各國商業(yè)銀行應(yīng)積極創(chuàng)造條件，為現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)模型的應(yīng)用及新協(xié)議的實(shí)施打下基礎(chǔ)。 　　二、針對新協(xié)議監(jiān)管模型的局限性，著重探討了新協(xié)議內(nèi)部評級模型(IRB模型)的主要假設(shè)條件及參數(shù)設(shè)置的適用性問題。IRB模型的主要假設(shè)條件包括：每筆貸款產(chǎn)生的邊際風(fēng)險(xiǎn)與貸款組合構(gòu)成無關(guān)：同一信用級別中的貸款被認(rèn)為是同質(zhì)的；采用了正態(tài)分布假設(shè)，相關(guān)系數(shù)則由經(jīng)驗(yàn)公

6、式確定等，顯然，這些假設(shè)條件將在一定程度上影響到模型的適用性。為此，本文首先分析了IRB模型的基本框架，在此基礎(chǔ)上就模型的主要假設(shè)條件及模型參數(shù)的適用問題進(jìn)行探討，并重點(diǎn)結(jié)合vasicek模型就信貸資產(chǎn)異質(zhì)性對信貸組合損失的影響進(jìn)行了深入分析，并利用歷史數(shù)據(jù)模擬分析了不同因素對信貸組合損失的影響。此外，模型的參數(shù)估算是影響IRB模型適用性的另一個(gè)重要因素，本文結(jié)合新興市場特點(diǎn)探討了IRB模型中主要參數(shù)的估算問題?？紤]到新興市場中信用數(shù)據(jù)

7、缺乏、數(shù)據(jù)質(zhì)量低，市場波動(dòng)性大，采取較為保守的參數(shù)值是適宜的。 三、現(xiàn)階段各國評級機(jī)構(gòu)尚未形成統(tǒng)一的評級標(biāo)準(zhǔn)，在數(shù)據(jù)來源及評級方法等方面也不盡相同，評級結(jié)果具有相當(dāng)大的差異。針對新興市場本土評級機(jī)構(gòu)與國際評級機(jī)構(gòu)評級結(jié)果的較大差異，本文就新興市場評級提出了相應(yīng)的監(jiān)管建議，考慮到新興市場在利用外部評級數(shù)據(jù)時(shí)將面臨更多的困難，信用數(shù)據(jù)質(zhì)量低且缺乏透明度，相對保守的評級是符合新協(xié)議精神的。就新興市場而言，評級方法采用周期法將是一種更為

8、穩(wěn)妥的選擇，其代價(jià)是銀行在經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好時(shí)仍持有較高的監(jiān)管資本。新興市場上企業(yè)的信用級別普遍較低，因此有必要將信用級別進(jìn)一步細(xì)分，以利于對貸款風(fēng)險(xiǎn)的精確識別。此外，由于信用數(shù)據(jù)的普遍缺乏與經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，銀行已有觀測數(shù)據(jù)往往無法反映貸款的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)水平，對數(shù)據(jù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整是必要的。對幾種常用信用轉(zhuǎn)移矩陣的調(diào)整方法的對比分析表明，不同調(diào)整方法的調(diào)整效果存在相當(dāng)大的差異，應(yīng)結(jié)合具體環(huán)境慎重選用。為更好地反映經(jīng)濟(jì)衰退期的信用變化情況，本文提出了

9、在矩陣調(diào)整中對升、降級概率采用不同調(diào)整項(xiàng)的方法，并取得了比較理想的效果。 四、在新協(xié)議的單因素模型中，假設(shè)潛在違約因素服從正態(tài)分布，貸款間的違約相關(guān)性通過資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)來確定。眾多的研究成果表明，金融資產(chǎn)收益具有明顯的厚尾性，正態(tài)分布假設(shè)與實(shí)際情況偏差較大；當(dāng)市場發(fā)生重大波動(dòng)時(shí)，線性相關(guān)系數(shù)也無法反映出資產(chǎn)收益的尾部相關(guān)特征。為此本文研究了Copula函數(shù)及尾部相關(guān)系數(shù)(TDC)的估算以及在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用問題。研究表明，正態(tài)

10、假設(shè)明顯低估了風(fēng)險(xiǎn)損失值，使用恰當(dāng)?shù)腃opula模型可得到更為準(zhǔn)確的結(jié)果；邊際分布假設(shè)與參數(shù)估算方法都可能導(dǎo)致相關(guān)結(jié)構(gòu)分析誤差：雖然K-s等檢驗(yàn)指標(biāo)在一定程度上可以反映數(shù)據(jù)的擬合程度，在實(shí)際應(yīng)用中還須與歷史觀測值結(jié)合起來考慮。對于TDC的估算，非參數(shù)估計(jì)可以直接采用選定范圍內(nèi)的尾部樣本進(jìn)行估算，這樣更有利于反映分布曲線的尾部特征。就信用風(fēng)險(xiǎn)管理而言，在樣本數(shù)量較少，分布未知的情況下，參數(shù)估算可能因相關(guān)結(jié)構(gòu)的誤判產(chǎn)生較大的誤差。反之，一般

11、情況下，非參數(shù)估計(jì)能夠取得較好的效果，尤其是在TDC較高的情況下；當(dāng)TDC估算準(zhǔn)確時(shí)，相關(guān)結(jié)構(gòu)形式對聯(lián)合違約概率的影響很??；而非參數(shù)估計(jì)誤差對聯(lián)合違約概率的影響也不大。 五、在分析了新協(xié)議對銀行監(jiān)管資本影響的基礎(chǔ)上，結(jié)合新興市場的特點(diǎn)，探討了新協(xié)議對新興市場可能帶來的不利影響?？紤]到絕大多數(shù)新興市場國家并不會(huì)在近期完全實(shí)施新協(xié)議，而是將采取適當(dāng)?shù)倪^渡措施，本文就新興市場可能采取的幾種實(shí)施方案進(jìn)行了對比分析。由于信用數(shù)據(jù)缺乏，內(nèi)部

12、管理水平不足等原因，現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行無法有效利用新協(xié)議中的監(jiān)管資本計(jì)算方法；而監(jiān)管部門在經(jīng)驗(yàn)與資源方面的缺乏，以及市場環(huán)境的不成熟，使得我國目前也不具備有效實(shí)施監(jiān)督檢查和市場紀(jì)律的條件。事實(shí)上，新協(xié)議的有效實(shí)施依賴于金融系統(tǒng)穩(wěn)定這一假設(shè)前提，我國在準(zhǔn)備與實(shí)施新協(xié)議的過程中，應(yīng)將保持金融體系的穩(wěn)定放在首位。此外，我國應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)不良貸款的處理，建立合理的貸款的分類體系與評級標(biāo)準(zhǔn)，在此基礎(chǔ)上，積極借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)相關(guān)市場的協(xié)調(diào)發(fā)展，為