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文檔簡(jiǎn)介
1、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和剩余收益估值模型一直是理論界的研究熱點(diǎn)。本文建立了可同時(shí)檢驗(yàn)無條件穩(wěn)健性和條件穩(wěn)健性的模型,旨在利用新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)來檢驗(yàn)在中國(guó)資本市場(chǎng)是否存在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。在金融危機(jī)背景下,檢驗(yàn)報(bào)表的穩(wěn)健性不僅具有理論意義,而且具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
本文在剩余收益估值模型的基礎(chǔ)上,加入了反映“利壞消息”和“利好消息”不對(duì)稱性的虛擬變量,建立了新的檢驗(yàn)?zāi)P?。并利?007年、2008年滬市和深市共計(jì)2003個(gè)樣
2、本對(duì)模型進(jìn)行了檢驗(yàn)。在總體檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上,分年度、分交易所、分行業(yè)以及分審計(jì)意見樣本進(jìn)行了分組檢驗(yàn)。
本文的主要結(jié)論如下:首先,總體回歸結(jié)果表明凈資產(chǎn)賬面價(jià)值、剩余收益均與股價(jià)顯著正相關(guān);凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的回歸系數(shù)顯著大于零證實(shí)了無條件穩(wěn)健性的存在;其次,虛擬變量的回歸系數(shù)亦顯著大于零。剩余收益為正(利好消息)時(shí)的價(jià)值反應(yīng)系數(shù)約為剩余收益為負(fù)(利壞消息)時(shí)的3.7倍,與假設(shè)一致,證實(shí)了條件穩(wěn)健性的存在;最后,拓展性檢驗(yàn)結(jié)果表明
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