時變波動Scaled-t分布的期權(quán)定價模型、求解及應(yīng)用.pdf

1、波動隨時間變化的標(biāo)的資產(chǎn)上的期權(quán)定價是金融研究的前沿問題，也是期權(quán)定價的研究面臨的挑戰(zhàn)。本文研究選擇時變波動服從某些分布的資產(chǎn)上的期權(quán)定價模型，求解及其應(yīng)用問題。
　　研究在GARCH模型的基礎(chǔ)上考慮有具有Scaled-t分布特征的HN-GARCH模型，擬合金融數(shù)據(jù)的尖峰厚尾性和金融市場上的杠桿效應(yīng)。首先推導(dǎo)了一般GARCH類模型的風(fēng)險中性測度變換框架，給出了Scaled-t分布的HN-GARCH模型的風(fēng)險中性測度變換方法，建立了

2、HN-GARCH模型和HN-GARCH（t）模型的風(fēng)險中性測度形式。然后采用風(fēng)險中性測度研究期權(quán)的定價結(jié)果。最后采用蒙特卡洛數(shù)值模擬的方法，對國內(nèi)權(quán)證市場的權(quán)證計算并比較了模型定價的有效。
　　研究在給出了上海證券交易所的12個權(quán)證的HN-GARCH及HN-GARCH(t)模型的參數(shù)估計結(jié)果和蒙特卡洛模擬結(jié)果后，得到數(shù)值計算結(jié)果顯示在一般情況下HN-GARCH模型的定價效果要比其他模型優(yōu)秀，而在歐式看漲期權(quán)的短期定價上HN-GAR