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文檔簡(jiǎn)介
1、金融危機(jī)和歐債危機(jī)發(fā)生以來(lái),全球經(jīng)濟(jì)總需求處于低迷狀態(tài),由此導(dǎo)致國(guó)內(nèi)企業(yè)違約事件的發(fā)生的頻率和規(guī)模急劇增長(zhǎng),與違約企業(yè)具有利害關(guān)系的各方的利益也受到了巨大的沖擊。目前,如何實(shí)施信用風(fēng)險(xiǎn)管理日益成為全球金融機(jī)構(gòu)和政府監(jiān)管者面臨的主要問(wèn)題。從《巴塞爾協(xié)議II》開(kāi)始,有條件的銀行可以采用基于模型的內(nèi)部評(píng)級(jí)法來(lái)管理信用風(fēng)險(xiǎn),以滿足金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其資本充足率的要求?!栋腿麪枀f(xié)議Ⅲ》2013年1月6日正式出爐,隨著該協(xié)議在全球商業(yè)銀行中的全面實(shí)施和
2、信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度技術(shù)的不斷進(jìn)步,信用風(fēng)險(xiǎn)模型的運(yùn)用逐漸成為學(xué)術(shù)界和銀行實(shí)務(wù)界探討并研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。
現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型主要包括CreditMetrics、Credit risk+、Credit Portfolio View和KMV模型。通過(guò)對(duì)模型進(jìn)行比較分析,KMV模型并沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)的有效性作嚴(yán)格的假設(shè),以股權(quán)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值為驅(qū)動(dòng),具有動(dòng)態(tài)性和前瞻性,預(yù)測(cè)能力較強(qiáng),主要數(shù)據(jù)來(lái)自公開(kāi)交易的資本市場(chǎng),較為容易取得。因此,本文認(rèn)為KMV
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