上市銀行可轉(zhuǎn)換債券融資的動(dòng)因與效果研究——以民生轉(zhuǎn)債為例.pdf

1、近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的逐年放緩，我國(guó)上市銀行資本質(zhì)量出現(xiàn)下滑，同時(shí)，信貸業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張式的發(fā)展導(dǎo)致銀行資本充足率下降，外部監(jiān)管日趨嚴(yán)格也對(duì)資本充足率提出更高的要求，為提高資本充足率，各大銀行紛紛推出再融資方案。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券是一種比較普遍的商業(yè)銀行再融資方式，它能夠使銀行在以低廉成本獲取資金的同時(shí)，有效補(bǔ)充資本金、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，并會(huì)由于債務(wù)契約的約束作用對(duì)商業(yè)銀行的代理成本和治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響。那么，商業(yè)銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債券融資的動(dòng)因有

2、哪些、融資效果如何，值得深入研究。
　　為應(yīng)對(duì)信貸規(guī)模擴(kuò)大、資本質(zhì)量惡化、機(jī)構(gòu)延展所帶來(lái)的資本壓力和滿足外部監(jiān)管、資產(chǎn)擴(kuò)張對(duì)資本充足率的要求，民生銀行于2013年3月公開發(fā)行了200億元A股可轉(zhuǎn)換債券，并于2015年5月宣布將尚未轉(zhuǎn)換的部分提前贖回。本文以民生銀行為例，采用案例分析法，對(duì)2013年民生轉(zhuǎn)債的融資動(dòng)因與融資效果進(jìn)行研究，以期為民生銀行和其他商業(yè)銀行提供借鑒，豐富可轉(zhuǎn)換債券方面的研究成果。
　　本文首先對(duì)研究背景

3、、意義進(jìn)行闡述，評(píng)述了可轉(zhuǎn)換債券再融資動(dòng)因與效果的已有研究成果，總結(jié)了我國(guó)上市銀行再融資渠道的類型，分析了我國(guó)上市銀行可轉(zhuǎn)換債券融資現(xiàn)狀，繼而展開對(duì)民生轉(zhuǎn)債再融資動(dòng)因與效果的研究。通過(guò)對(duì)民生轉(zhuǎn)債發(fā)行過(guò)程、融資動(dòng)因、融資效果等三方面進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)民生轉(zhuǎn)債成功緩解了民生銀行的資本壓力，提升了資本充足率與核心資本充足率，完成了發(fā)行使命。但與此同時(shí)，民生轉(zhuǎn)債對(duì)民生銀行的股價(jià)與盈利能力均產(chǎn)生了負(fù)效應(yīng)，且對(duì)民生銀行的控制權(quán)構(gòu)成了一定威脅。在總結(jié)案例