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文檔簡介
1、周內(nèi)效應(yīng)由來已久,是多數(shù)發(fā)達國家和一些新興市場國家股票市場存在的一種所謂的“市場異象”。周內(nèi)效應(yīng)不僅對投資者的決策行為產(chǎn)生影響,而且直接影響了金融市場的效率。我國已于2010年4月16日正式推出了首個金融期貨產(chǎn)品～滬深300指數(shù)期貨,但成立初存在投資門檻高、投資者經(jīng)驗少、成交量小以及市場效率低等問題。論文探討滬深300指數(shù)期貨的周內(nèi)效應(yīng),旨在為投資者制定交易策略提供參考,同時促進金融期貨市場的定價效率。
論文基于有效市場假
2、設(shè)理論,系統(tǒng)闡釋了“周內(nèi)效應(yīng)”這一典型的市場異象及其具體表現(xiàn),在此基礎(chǔ)上,運用描述性統(tǒng)計分析、虛擬變量回歸模型和GARCH模型對滬深300指數(shù)期貨的周內(nèi)效應(yīng)進行了實證研究。結(jié)果表明,滬深300指數(shù)期貨存在周內(nèi)效應(yīng),具體體現(xiàn)為收益率為負的周二效應(yīng)、周四效應(yīng)和正的周一效應(yīng),不存在周三和周五效應(yīng)。
究其原因,滬深300指數(shù)自身存在周內(nèi)效應(yīng)是導(dǎo)致指數(shù)期貨周內(nèi)效應(yīng)的一個重要原因,而滬深300現(xiàn)指和期指的不同清算制度,使得投資者的機會
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