我國保險企業(yè)風險管理的VaR測度研究.pdf

1、保險企業(yè)風險測度是保險企業(yè)風險管理的基礎與核心，著眼宏觀，從微觀入手，開展我國保險企業(yè)風險測度與控制的理論研究和實證研究，是目前的重要課題。傳統(tǒng)的風險測度方法有其固有的缺點和局限。80年代末期J.P Morgan提出的VaR(Value at Risk)方法是當前最被推崇的風險測度方法，其對我國的保險企業(yè)風險管理理論與應用均起到了重要的推動作用。本文基于VaR方法建立了我國保險企業(yè)四大風險的測度模型，并以中國保監(jiān)會統(tǒng)計網(wǎng)站1999年1月

2、--2008年12月我國保險企業(yè)的月度收入和月度賠付為研究對象，目的是檢驗VaR方法對我國保險企業(yè)風險測度的有效性。 在具體的研究過程中，本文分析了國內(nèi)外相關研究成果，并從多角度對我國保險企業(yè)四大風險的VaR測度進行了較為全面的理論剖析和實證研究，主要研究內(nèi)容如下： 1.歸納了傳統(tǒng)的風險測度方法：價差率、靈敏度分析方法與持續(xù)期、基于方差的Markowitz組合投資理論(E-V模型)，以及基于半方差的風險測度(E-SV模型

3、)。指出傳統(tǒng)的風險測度方法的主要缺點和局限。 2.系統(tǒng)的闡述了VaR測度方法的產(chǎn)生背景、發(fā)展歷程，以及VaR的三種計算方法：Delta-正態(tài)計算法、歷史模擬法和Monte Carlo模擬法，并介紹了極值理論和回溯測試的相關概念。 3.分別建立了保險企業(yè)四大風險的VaR測度模型并進行了實證分析，其中市場風險和承保風險模型采用歷史模擬法，證明當歷史數(shù)據(jù)充足，計算方法選擇恰當且經(jīng)濟、政治、自然災害等難以預料的因素在短期內(nèi)末導致

4、波動率變化較大時，VaR測度方法能夠?qū)颖緮?shù)據(jù)進行較為有效的準確性檢驗和樣本外數(shù)據(jù)顱測。 4.在基于VaR法的保險企業(yè)信用風險測度實證研究中，本文以J.P Morgan的“信用度量術(shù)(CreditMetrics)”為范例，參考國外的相關機構(gòu)的數(shù)據(jù)，證明VaR方法能夠用于計算貸款的風險價值。 5.在基于VaR法的保險企業(yè)操作風險測度實證研究中，本文采用損失分布法建立操作風險測度模型，其思路為：通過歷史數(shù)據(jù)來模擬損失事件發(fā)生