股權(quán)集中型上市公司控制權(quán)私有收益研究.pdf

1、隨著公司治理領(lǐng)域研究的不斷深入,公司治理的核心已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槿绾翁幚泶笮」蓶|之間的“代理問題”,股權(quán)集中型上市公司控制權(quán)私有收益的研究成為關(guān)注的熱點(diǎn)。 本文首先對(duì)控制權(quán)私有收益的相關(guān)理論進(jìn)行了簡單地介紹,目的在于通過理論的介紹了解控制權(quán)私有收益整個(gè)研究過程的逐步轉(zhuǎn)變,引出本文需要研究的課題。正是由于公司治理研究領(lǐng)域的轉(zhuǎn)變才會(huì)引出本文要研究的課題--股權(quán)集中型上市公司控制權(quán)私有收益。 接著,筆者就股權(quán)集中型上市公司控制權(quán)私有收

2、益進(jìn)行了具體的研究綜述。在對(duì)理論進(jìn)行綜述的過程中,筆者對(duì)股權(quán)集中型上市公司控制權(quán)私有收益的理論和實(shí)證研究都進(jìn)行了回顧和分析,得出了本文的研究角度--從股東聯(lián)盟角度看股權(quán)結(jié)構(gòu)和控制權(quán)私有收益的關(guān)系。 在此基礎(chǔ)上,筆者對(duì)中國上市公司控制權(quán)私有收益進(jìn)行了相關(guān)的實(shí)證研究。筆者選取了滬市上市公司作為中國上市公司的代表,在剔除掉一些不合格公司后,選擇了665家上市公司作為本文的研究樣本,同時(shí)分成兩個(gè)子樣本--最少控股股東聯(lián)盟和前五大股東聯(lián)盟

3、。本文先對(duì)變量進(jìn)行了相關(guān)的簡單統(tǒng)計(jì)和描述,在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了多項(xiàng)LOGIT模型和OLS模型分別進(jìn)行了回歸,得出了相關(guān)的研究結(jié)論：股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)控制權(quán)私有收益確實(shí)存在一定的影響；單一大股東、兩個(gè)股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)不利于公司績效的改進(jìn)；第二大股東的存在不能改進(jìn)公司績效；公司規(guī)模越小、上市時(shí)間越長、行業(yè)集中度越高,公司績效越高,私有收益越低。之后,針對(duì)研究結(jié)論結(jié)合中國的實(shí)際情況本文進(jìn)行了實(shí)證上的分析解釋。 在文本實(shí)證研究基礎(chǔ)上,本文針對(duì)中國資本