我國(guó)房地產(chǎn)信托投資基金相關(guān)問(wèn)題探討.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)是我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力源。所以,房地產(chǎn)業(yè)能否健康穩(wěn)定的發(fā)展對(duì)我國(guó)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有極其重要的意義。它作為一個(gè)資金高度密集型行業(yè),對(duì)于融資的依賴程度明顯高于一般的工商企業(yè),它的發(fā)展離不開(kāi)金融行業(yè)的支持。同時(shí)由于其本身的特殊性與重要性自然成為百姓關(guān)心,政府關(guān)注的問(wèn)題。自2009年4月房?jī)r(jià)再次一路飆升,成為一種全國(guó)性價(jià)量雙增的趨勢(shì),已成為眾人關(guān)注的問(wèn)題,此問(wèn)題涉及民生。進(jìn)入2010年以來(lái)國(guó)家加大宏觀調(diào)控力度更針對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的合

2、理化調(diào)整,銀行銀根緊縮,原依賴銀行貸款的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商不得求助于其他融資渠道。但目前我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)在股票市場(chǎng)上進(jìn)行融資有不小的難度,發(fā)行股票進(jìn)行融資的房地產(chǎn)企業(yè)仍屈指可數(shù)。發(fā)行債券為企業(yè)進(jìn)行融資是我國(guó)當(dāng)前大力提倡的一種融資方式,具有一定發(fā)展?jié)摿Α５乾F(xiàn)階段在我國(guó)利用債券進(jìn)行融資具有許多制約因素:我國(guó)的信用評(píng)級(jí)體系尚未建立,社會(huì)信用普遍缺乏；我國(guó)公司債券二級(jí)市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá),導(dǎo)致公司債的流動(dòng)性不強(qiáng),這也嚴(yán)重阻礙了公司債的大力發(fā)展。作為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)

3、企業(yè),其超過(guò)普通企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)使得債券的發(fā)行更加困難。因此,房地產(chǎn)信托基金——這個(gè)倍受爭(zhēng)議的產(chǎn)品——仍普遍被視為促進(jìn)中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的致勝法寶。2008年美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī),這次危機(jī)如沖擊波般迅速?gòu)拿绹?guó)蔓延至全球,全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出“多米諾效應(yīng)”,我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)也未幸免。政府需要盡快提出對(duì)策削弱金融危機(jī)對(duì)剛剛快速發(fā)展的我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,尤其是對(duì)于經(jīng)濟(jì)支柱型產(chǎn)業(yè)——房地產(chǎn)業(yè)的影響；面對(duì)緊縮銀根政策,開(kāi)發(fā)商急需尋找“新資(金)源”

4、。
　　 本文首先運(yùn)用現(xiàn)代金融理論對(duì)房地產(chǎn)信托基金這一融資方式的概念進(jìn)行界定,隨后通過(guò)比較國(guó)內(nèi)外的房地產(chǎn)信托投資基金運(yùn)作方式簡(jiǎn)要分析討論房地產(chǎn)信托基金給我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的幫助及可能的風(fēng)險(xiǎn),隨后討論我國(guó)發(fā)展房地產(chǎn)投資基金的現(xiàn)實(shí)意義及對(duì)策。
　　 文章主要分為五部分,第一部分詳細(xì)分析了我國(guó)發(fā)展房地產(chǎn)信托投資基金的背景以及意義,并在此基礎(chǔ)上分析了房地產(chǎn)信托投資基金的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀；第二章對(duì)房地產(chǎn)投資信托基金的一般理論進(jìn)行了