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1、利率期限結(jié)構(gòu)的研究和應(yīng)用逐漸受到更廣泛的關(guān)注,這是一個具有實(shí)踐意義的課題.利用Nelson-Siegel參數(shù)估計(jì)模型求出上交所債券市場債券價(jià)格隱含的利率期限結(jié)構(gòu);在過去的幾年里,中國國債利率先下降,然后在低位徘徊,收益率曲線是上升的,比較平坦,特別是長期利率趨于水平.采用Fama-Bliss回歸檢驗(yàn)方法,實(shí)證檢驗(yàn)預(yù)期假設(shè)對上交所國債市場的解釋能力,發(fā)現(xiàn)預(yù)期假設(shè)不成立,利率期限結(jié)構(gòu)可以預(yù)測債券的超額回報(bào)率,并且隨到期時(shí)間的增加對超額回報(bào)率
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