多因素期權定價模型的修正及推廣.pdf

1、在風險中性世界，費希爾·布萊克，邁倫·斯科爾斯和羅伯特·默頓在期權定價領域內發(fā)展了布萊克-斯科爾斯-默頓模型，該模型對期權交易員進行市場操作和后人繼續(xù)對期權定價的研究提供了理論基礎。
　　論文首先簡單介紹了在諸多限制下的布萊克-斯科爾斯-默頓模型。在股票價格服從廣義維納過程，股票不支付股息，股票價格的波動率和無風險利率為常數的條件下，給出了期權定價模型的推導，并求出了歐式看漲期權的解的公式形式。
　　其次，觀察近期股票價格的

2、歷史數據，從歷史數據來估計當前和未來的波動率和相關系數。由于時間越久的數據對模型意義越小，所以給不同的歷史連續(xù)復利收益率賦予按時間遞減的權重。另外還考慮了在實際中收益率的符號為負的情況，并對符號不同的收益率賦予不同的權重。
　　再次，論文考慮了隨著時間通貨膨脹率對利率的影響，使得經典模型中的常數名義利率被更貼近實際的實際利率和通貨膨脹率所替代。然后對布萊克-斯科爾斯-默頓模型加以修改，將已知股息率和交易費率的分紅和交易費考慮進來。