民營高科技上市公司股票期權激勵對創(chuàng)新績效影響的實證研究.pdf

1、近年來，高科技行業(yè)創(chuàng)造的價值在各國經(jīng)濟中所占比重在不斷攀升。技術創(chuàng)新是高科技企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn)，領先的技術是其生存發(fā)展的關鍵因素，要想保持高科技企業(yè)的競爭優(yōu)勢，就必須對技術創(chuàng)新進行有效的激勵，保持新技術新產品的產出質量和產出效率。本文以提高民營高科技企業(yè)股票期權的激勵效用為目的，研究對高管和核心技術人員的股票期權激勵對創(chuàng)新績效的影響。以2012-2016年間93家民營高科技上市公司作為樣本，將研發(fā)專利數(shù)和新產品銷售收入作為衡量企業(yè)創(chuàng)新

2、績效的主要指標，分別從高管和核心技術人員激勵兩個維度，以激勵有效期限和是否存在獨立的薪酬委員兩個指標作為調節(jié)變量，探討股票期權激勵對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。
　　本文以委托代理理論、人力資本理論、激勵理論和利潤分享理論以及相關文獻為基礎，通過綜合分析，提出了研究假設并構建了理論模型，然后搜集國泰安數(shù)據(jù)庫、上市公司年度報告、CCER金融數(shù)據(jù)庫、上市公告書等披露的有關數(shù)據(jù)和信息，運用Eveiws8.0統(tǒng)計軟件進行樣本的模型檢驗、中介效應檢

3、驗和調節(jié)效應檢驗。最后，基于研究結果，本文對優(yōu)化和提高民營高科技上市公司股權激勵效果提出了一些改進建議，期望對提升其創(chuàng)新績效產生一定的幫助。
　　實證結果表明:(1)對于高管和核心技術人員的股票期權激勵都可以對企業(yè)創(chuàng)新績效的正向影響，相比之下，高管實施股票期權激勵對創(chuàng)新績效的影響大于核心技術人員(2)創(chuàng)新投入是高管股權激勵與創(chuàng)新績效之間的中介變量，其中研發(fā)資金對創(chuàng)新績效的影響大于研發(fā)人員規(guī)模對創(chuàng)新績效的影響。(3)獨立的薪酬委員會