民營(yíng)高科技上市公司股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效影響的實(shí)證研究.pdf_第1頁
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文檔簡(jiǎn)介

1、近年來,高科技行業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值在各國(guó)經(jīng)濟(jì)中所占比重在不斷攀升。技術(shù)創(chuàng)新是高科技企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn),領(lǐng)先的技術(shù)是其生存發(fā)展的關(guān)鍵因素,要想保持高科技企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),就必須對(duì)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行有效的激勵(lì),保持新技術(shù)新產(chǎn)品的產(chǎn)出質(zhì)量和產(chǎn)出效率。本文以提高民營(yíng)高科技企業(yè)股票期權(quán)的激勵(lì)效用為目的,研究對(duì)高管和核心技術(shù)人員的股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響。以2012-2016年間93家民營(yíng)高科技上市公司作為樣本,將研發(fā)專利數(shù)和新產(chǎn)品銷售收入作為衡量企業(yè)創(chuàng)新

2、績(jī)效的主要指標(biāo),分別從高管和核心技術(shù)人員激勵(lì)兩個(gè)維度,以激勵(lì)有效期限和是否存在獨(dú)立的薪酬委員兩個(gè)指標(biāo)作為調(diào)節(jié)變量,探討股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響。
  本文以委托代理理論、人力資本理論、激勵(lì)理論和利潤(rùn)分享理論以及相關(guān)文獻(xiàn)為基礎(chǔ),通過綜合分析,提出了研究假設(shè)并構(gòu)建了理論模型,然后搜集國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫、上市公司年度報(bào)告、CCER金融數(shù)據(jù)庫、上市公告書等披露的有關(guān)數(shù)據(jù)和信息,運(yùn)用Eveiws8.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行樣本的模型檢驗(yàn)、中介效應(yīng)檢

3、驗(yàn)和調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)。最后,基于研究結(jié)果,本文對(duì)優(yōu)化和提高民營(yíng)高科技上市公司股權(quán)激勵(lì)效果提出了一些改進(jìn)建議,期望對(duì)提升其創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生一定的幫助。
  實(shí)證結(jié)果表明:(1)對(duì)于高管和核心技術(shù)人員的股票期權(quán)激勵(lì)都可以對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的正向影響,相比之下,高管實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響大于核心技術(shù)人員(2)創(chuàng)新投入是高管股權(quán)激勵(lì)與創(chuàng)新績(jī)效之間的中介變量,其中研發(fā)資金對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響大于研發(fā)人員規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響。(3)獨(dú)立的薪酬委員會(huì)

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