基于EVA的科教導(dǎo)向型股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制研究.pdf

1、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離是現(xiàn)代企業(yè)最主要的特征之一。由于股東(所有者)與經(jīng)理人(經(jīng)營(yíng)者)信息的不對(duì)稱，現(xiàn)代企業(yè)中普遍存在“委托-代理”問(wèn)題。經(jīng)營(yíng)者在做出決策或采取行動(dòng)時(shí)，有可能為了追求自身效用最大化而采取損害違背股東利益和公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的短視行為。
　　 2009年末全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)要著力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，加強(qiáng)重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、知識(shí)創(chuàng)新工程建設(shè)，加快提升自主創(chuàng)新能力。因此，可以預(yù)見(jiàn)國(guó)

2、家對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)將更加注重自主創(chuàng)新能力，企業(yè)加大研發(fā)投入程度、提升科技創(chuàng)新能力成為未來(lái)發(fā)展的主要導(dǎo)向。
　　 本課題正是針對(duì)目前國(guó)內(nèi)企業(yè)存在的科技研發(fā)動(dòng)力不足的問(wèn)題，以企業(yè)高層管理人員的薪酬激勵(lì)為切入點(diǎn)，通過(guò)將研發(fā)投入導(dǎo)致的企業(yè)EVA的增長(zhǎng)引入高管期權(quán)激勵(lì)模型，設(shè)計(jì)適用于上市企公司的基于EVA的科技導(dǎo)向型股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制，以及同時(shí)適用于上市和非上市公司的基于EVA的科技導(dǎo)向型虛擬股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制，促使企業(yè)高管重視科技研發(fā)與

3、應(yīng)用，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　 文章第一章、第二章首先總結(jié)國(guó)內(nèi)外關(guān)于股票期權(quán)激勵(lì)的必要性、有效性、業(yè)績(jī)相關(guān)性以及股票期權(quán)激勵(lì)模式等方面的研究現(xiàn)狀，并對(duì)激勵(lì)理論、委托-代理理論以及期權(quán)理論等相關(guān)理論做出簡(jiǎn)要介紹。
　　 在第三章中，在分析EVA理論的基礎(chǔ)上引入研發(fā)投入對(duì)企業(yè)EVA增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率這一創(chuàng)新的科技導(dǎo)向型激勵(lì)要素，通過(guò)合理的技術(shù)設(shè)計(jì)和制度安排，設(shè)計(jì)切實(shí)可行的適用于上市公司的基于EVA的科技導(dǎo)向型股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制；第三章

4、末節(jié)對(duì)基于EVA的科技導(dǎo)向型股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的優(yōu)點(diǎn)和局限性做出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。
　　 在第四章中，進(jìn)一步設(shè)計(jì)出同時(shí)適用于上市公司和非上市公司的基于EVA的科技導(dǎo)向型虛擬股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制，方案包括激勵(lì)基金的設(shè)立、授予對(duì)象和授予時(shí)機(jī)的選擇、行權(quán)價(jià)格和授予數(shù)量的確定、行權(quán)期限和行權(quán)方式的規(guī)定等具體要素的技術(shù)設(shè)計(jì)，以及激勵(lì)對(duì)象的考評(píng)、虛擬股票期權(quán)的實(shí)施流程等管理辦法，并在對(duì)基于EVA的科技導(dǎo)向型虛擬股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的優(yōu)點(diǎn)及實(shí)施中需要注意的問(wèn)題