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文檔簡介
1、有效市場廣泛采用的是1965年美國金融學家尤金·法瑪提出的定義,即在一個證券市場中,價格完全反映了所有可獲得的信息.從經(jīng)濟意義上講,市場有效性是指沒有人能持續(xù)獲得超額利潤.有效市場假說中把有效市場分為三個層次,即弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場.中國學者對中國股票市場有效性進行了近十年的研究.股票市場的有效性直接影響到投資者的投資理念和投資策略,影響到政府市場監(jiān)管的目標和方向;現(xiàn)代資產(chǎn)定價理論建立在市場有效性的基礎之上,關于資
2、本市場有效性的各種觀點差別很大.因此,該研究具有重要的理論和現(xiàn)實意義.該文研究的目的是對中國1996年以來股票市場的弱式有效性進行實證檢驗,檢驗方法為隨機游走檢驗法,全文分為三個部分.第一章簡要介紹了有效市場理論的淵源、定義、類型、發(fā)展和面臨的挑戰(zhàn).第二章介紹了有效市場理論的實證研究方法和前人的研究成果.第三章中,該文運用自回歸、游程檢驗和方差比檢驗三種模型分別對中國上海股票市場和深圳股票市場的弱式有效性進行分析.該文最終得出的研究結(jié)論
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